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科斯托蘭尼一生集大成之作。本書於一九九九年二月動筆，九月科老病逝巴黎，十二月本書在德國出版，為科老生前最後一本作品。

經歷80年投資生涯，一生富裕、優雅、從容，安德烈?科斯托蘭尼說：「我是投機人士，始終如一！」科斯托蘭尼有德國華倫?巴菲特之稱，畢生通透掌握以錢賺錢的精髓，以幽默、雋永和風采，寫下精彩絕倫的93年人生告白，是20世紀的縮影，也是20世紀的智慧。



本書特色



金融史上最成功的投資者──安德烈．科斯托蘭尼 André Kostolany

經歷80 年投資生涯，一生富裕、優雅，通透掌握以錢賺錢的精髓，

寫下精彩絕倫的93 年人生告白，他說：「我是投機人士，始終如一！」

作者介紹



安德烈．科斯托蘭尼





德國知名投資大師，嫻熟金融商品和證券市場的一切，被譽為「20 世紀股市見證人」、「本世紀金融史上最成功的投資者之一」。



1906 年生於匈牙利。13 歲隨家人移居維也納後，開始著迷於歐洲各種貨幣的不同變化，從而展開其絢麗多彩的投機人生。他在德國投資界的地位，有如美國的華倫．巴菲特（Warren Buffet）。他的理論，被視為權威，德國的投資人、專家、媒體記者，經常詢問他對股市的意見。



巴黎是科斯托蘭尼的發跡地，影響其一生的人生觀與金錢觀皆在此時期建立，並立志成為百萬富翁。此後他持美國護照、在德國工作，歷經兩次世界大戰，遭逢兩次徹底的破產。但科斯托蘭尼說：「投機者要提得起、放得下。」每一次



衝擊的谷底，都讓他彈跳得更高。



70 年代開始，科斯托蘭尼多了一個新頭銜「股市教授」，開始在德國和世界各大都市的咖啡館中，教授股市知識和預測，上自王孫貴族，下至販夫走卒，都是科斯托蘭尼咖啡館講座中的學生。咖啡館講座回響熱烈，不但學生人數大增，連各大金融機構、銀行也爭相邀請科斯托蘭尼演講，而科斯托蘭尼也成為德國、奧地利多所大學的客座教授。



科斯托蘭尼不僅是成功的投資者，也是廣受讀者喜愛的作家。雖然在35 歲就賺得足以養老的財富，但過人的精力，使他不甘就此退休，轉而發展第二事業，將自己的證券交易經驗與理論，寫成一本本實用且平易近人的書籍，廣受讀者喜愛與推崇，成為關注股市的財經作家。60 年代以來，30 年筆耕不輟：《這就是股市》一書被翻譯成7 國語言，還拍成了電影，從此躋身暢銷作家之列；1991 年的經典之作《證券心理學》一書，更是德國大學經濟系學生必讀書籍。從1987 年至今，共出版13 本著作，在全球賣出300 萬冊的佳績，包括台灣、中國、韓國、希臘、丹麥，都有翻譯版本。此外他也...

最有自信的投機人士 史提夫．里瑟

投機，是一種戰略遠見 黃國華

投機者的完美詮釋 邱沁宜





1 金錢的魅力

自由世界的價值標準

百萬富翁需要多少錢？

金錢的兩種極端

我是投機人士，始終如一





2 證券交易動物園

賭徒永遠不死

經紀人：只管成交量

基金經理：幾十億資金的統治者

金融鉅子：大莊家

套匯者：絕跡的投機人士

證券玩家：證交所中的賭徒

投資者：證券市場中的長跑家

投機家：有遠見的戰略家





3 憑什麼投機？

債券：比你所知還重要的投機標的

外匯：過去比現在更有意思

原料：投機家對投機家

有形資產：是收藏？還是投機？

房地產：大投機家的事

股票：本身就是投機物件





4 奇幻的證券交易所

荷蘭印度和英國東印度

混亂中的混亂

資本主義的神經系統

交易人士的遊樂場

經濟的溫度計？





5 指數有什麼道理

傻瓜、股票，誰多？

背景音樂是小調或大調？

和平就是大調

可能的障礙

金本制已過時

穩定只是幻想





6 行情上漲的秘密

貨幣＋心理＝趨勢

證券市場像二手車市場

資金閘門等著打開

通貨膨脹：只有與之對抗才有害

通貨緊縮：證券市場最大的災難

中央銀行紅葉國小：利率的獨裁者

利率敏感度

債券：股票的競爭者

外匯：美元在做什麼？

大眾怎麼想





7 證券交易心理學

是否有錢

要有自己的想法

有耐心才能進入市場

還需要一點運氣

科斯托蘭尼雞蛋

憂鬱的一九八二

過熱的一九八七

亢奮之下的失序

美股長期走勢樂觀





8 暴漲和崩盤是分不開的搭檔

十七世紀鬱金香災難

數學毀掉法國

一九二九年崩盤的典範





9 「逆向」是成功的要素

判斷市場處於哪個階段

勇於與眾不同

買進或賣空，你選哪邊？

錯誤的金錢觀

終究選擇牛陣營





10 從預言家到顯示幕的訊息叢林

「既成事實」的現象

投機人士的工具

神奇的猶太經師到數學家

知情意味毀滅





11 從證券交易所到交易股票

成為富人的機會

股票的價格

從死灰中復活的鳳凰

分析家的荒唐辭彙

圖表可能賺錢，但肯定賠錢





12 用別人的錢交易的投機者

投資四要素

投資基金：多數投資者的公車

避險基金：看名稱就知是騙局

又一個失利案例

投資顧問：他們的快樂是客戶的痛苦...

為什麼他不是我爸！ 蔡康永（知名作家、主持人）





我以前從來沒有懷抱著這種心情，為書寫過序，這是第一次。

我第一次寫序的心情，混雜了一種小無賴的態度，跟一種孺慕之情。無賴的部分，很好懂：「我蔡康永就是要在這個老老傢伙的書裡插上一腳，再小腳也要插一腳。」至於孺慕之情的部分，更好懂——我希望這位老先生是我爸。

並 不是我自己的爸爸有什麼不好，更不是我爸在金錢上委屈了我。而是在我從小到大的教育裡，完全沒有人提過錢這件事情。這當然不全然是件壞事，起碼這容許我長 成一個比較自由跟放鬆的人。只是，當我了解地球上有這麼多人要跟錢搏鬥一生的時候，我又很希望我能在適當的年紀，受到好的金錢教育，能對金錢的習性熟練 些、世故些。

然而，一位稱職又優雅的金錢老師，談何容易。我就認定科斯托蘭尼先生正是不二人選，如果不是他這一級的金錢老師，那恐怕金錢教育也就沒什麼好嚮往的了。

錢， 是一個人人愛談，卻人人談不好的話題，我認識一些有錢人，老派的、新派的、當紅的、過氣的，沒有一位能表演「談錢」這件事，沒有一位能像科斯托蘭尼這麼老 於江湖，卻不帶江湖味。沒有一位能像他這麼自矜自貴，卻不討厭。我甚至覺得，即使只拿「老人」這個身分來衡量他，他也名列前茅。很多人誤以為老人有智慧， 這真是太抬舉老人了。如果年輕時是個笨人，那就到老還是笨，或者更笨，哪有什麼「智慧隨年齡漸增」這種白撿便宜的事。

老，再加上有錢，尤其容易笨如頑石，又臭又硬。科斯托蘭尼說「錢不臭」，那是靠他幾世修為，老君爐裡練成了火眼金睛，西天繞了一圈取回了經，才能大剌剌說上一句「錢不臭」。看看跟他交過手的那些人，臭氣沖天的可多了，焦頭爛額的更不少。

至 於這本書，到底能不能為你帶來更多錢，像我這麼一個金錢白痴，實在說不上來。我覺得看這本書的人，恐怕也沒機會複製科斯托蘭尼的經驗。他書裡處處有吉光片 羽，堪折便折。我最看重的倒是他賺到錢以後，自我約束跟自我提醒的習慣。他一定也有許多隱瞞和吹噓，但他的幽默和情趣，足值回票價、遮住後台的狼狽與瑣 碎。

這是一個有水準的人，寫的一本有水準的書，作為讀者的我們，豈能要求更多？

除了要求認發祥國小他作爸之外？





科斯托蘭尼的人生故事精彩，因為他深知做為一個投機者的迷人之處，不只是投機本身，美食、美酒、美女、音樂、文學，與知音般的好友，都穿插在他的投資思考中，也讓讀者看到投資另一種樂趣。～邱沁宜，財經節目主持人





科斯托蘭尼本身有著聰明、執著又有點怪異的個性，加上他在這系列書籍裡面提到許多金融市場的想法與事蹟，讓這些書的內容更讓人津津樂道。











～黃國華，財經作家